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资产荒下多买入长期理财产品
本报记者 刘海
房市下跌，股市低迷，债市不振，资产荒下如何投资？
虽然从整体来看，银行理财收益率表现出了长期下滑的趋势，但不同类型的理财产品在大的下行通道中仍然呈现出极为不同的表现。
据普益标准统计，目前，保本类理财产品占总数量的30%左右，非保本理财产品仍是主流。2016年下半年，两类产品的收益率走势呈现出较大的差别：保本类理财产品虽然呈现出较为明显的小幅震荡表现，但收益率却没有出现明显的下滑；非保本理财产品则表现出了极为明显的向下趋势，整体下滑幅度在0.15个百分点左右。
业内人士认为，保本类理财产品的稳定表现，与其整体较低的收益有一定的关系。同时，由于今年债市较优异的表现，也对保本类产品的收益率形成了较好的托底效应。而非保本理财产品收益率大幅下滑的背后展现的是监管趋严的背景下，资产端收益的持续下滑。另外，近期爆出的《关于将表外理财业务纳入“广义信贷”测算的通知》可能使得非保本理财业务作为表外业务的优势下降，促使未来保本类理财产品与非保本理财产品收益率差距进一步缩小，最终导致整体平均收益率下滑。
由于非保本理财产品下滑表现较为明显，投资者可以选择期限较长的理财产品，将收益率锁定在较高的位置。而对于保本类理财产品，由于收益率表现较为稳定且整体收益率较低，选择期限较短的产品为资产保值，追求更高的流动性以等候新的投资机遇出现，不失为一个更好的选择。
非保本与保本类理财产品均表现出长期限产品收益率波动明显大于短期限产品的现象。据测算，相对一年期以下产品，一年期以上产品波动极为剧烈，在三季度峰值为4.45%，谷值为4.05%。
为啥会这样？专家认为，这种波动剧烈的情况主要由两个因素造成：一方面，长期限理财产品发行量较少，导致这类产品平均值易受到个别异常值影响；另一方面，长期限产品由于收益率锁定难度较大、投资标的差异较大等问题促使定价较为困难，再加上产品发行频率低、发行数量少等原因，最终导致整体收益率波动显得更为剧烈。
虽然长期限产品波动剧烈，但银行理财与股票不一样，其收益率能够提前锁定，且在产品运行期间不会变动，属于封闭式预期收益型产品。因此收益率的剧烈波动并不会影响已经购买的理财产品。在这种情况下，投资者在不同时期买入不同的长期理财产品收益可能就会相差不少，因此在选择长期限理财产品的时候，对市场上产品信息的掌握就显得极为关键。
(责任编辑：han) |
