2017投资展望：

房地产或迎来低谷 美元或继续走强

本报记者 甘兴

　　送走了上蹿下跳的猴年，我们又迎来了鸡年。在2017年这个“吉”年，投资市场将是怎么的呢？展望2017年整年来看，规范房地产市场秩序的政策执行严厉，房价冒头的城市不断被政策调控。由此来看，2017年房价会迎来一个小低谷。中国社科院世经政所国际投资室主任张明预计，2017年人民币兑美元汇率依然会面临贬值压力。不过，考虑到美元指数上升空间有限，到2017年年底，人民币兑美元汇率可能贬值至7.3%左右，这意味着2017年人民币兑美元汇率仍有6%左右的贬值空间。

　 

楼市：或迎来一个小低谷

　　在经历2016年前三季的繁荣与火热之后，第四季度的全国楼市已在调控大潮中应声回落。2017年楼市会怎么走？ 预计2017年，中国楼市会迎来一个小低谷。

　　主要原因有这几个方面：从货币政策来看，央行定调，货币政策保持稳健中性，相比2016年的宽松货币政策， 2017年货币市场会明显收紧。

　　从按揭贷款利率来看，按揭贷款的利率会迎来拐点，趋势性上行，个人负债成本将提高。以北京为例，2017年元旦刚过就传出消息，15家银行的北京分行签署了一份公约，自2017年1月1日起执行的贷款利率将不低于银行基准利率0.9倍。而在此之前大部分银行仍延续此前的优惠政策，基准利率的八五折为主流房贷利率。

　

股市：震荡前行 别指望有牛市

　　2016年的资本市场可谓跌宕起伏，2017年的序幕已经徐徐拉开，根据目前主流券商的年度策略报告中可以看出，对于2017年A股市场，各大券商普遍乐观。截至目前，已经有申万宏源、广发证券、兴业证券等10余家主流券商的A股策略观点，尽管在对明年A股乐观程度上有所不同，但基本一致认为2017年的资本市场机会将整体好于2016年。其中，国泰君安预计，2017年市场继续维持横盘震荡格局，上证指数将在2800点到3500点核心区间震荡。招商证券预计的主体区间为2900~3800点，广发证券预计波动区间为2750~3550点。海通证券的研报乐观地预判，2017年A股将“从震荡市走向牛市”。

　　

　大宗商品：黑色系或仍有机会

　　2016年的大宗商品经历了去利润，去库存，去产能几个阶段后，迎来一个持续的上涨过程，很多品种都有了200%--300%的涨幅。2017年大宗商品会如何？

　　展望2017年，有市场人士认为，农产品行情值得期待，其中油脂或迎来大行情；也有行业人士认为，在供给侧改革的深化之年，加上房地产调控升级，“黑色系”品种行情仍然会有精彩表现。

　　

　　黄金：2017年或仍没有机会

　　金融属性较强的黄金在黑天鹅事件频发的2016年一度成为投资者的宠儿，从年初的1000美元/盎司附近冲高至1300美元/盎司。但好景不长，美联储加息靴子落地打破了黄金的“冲天梦”，四季度以来ETF全面减持。

　　分析人士认为，2017年美联储可能会较快加息，整体中性偏鹰派，大概率加息2次，低通胀以及货币政策收紧都将利空黄金白银。

　

　　美元：继续走强的可能性很高

　　业内人士预计，在新一届美国政府可能出台财政刺激政策和美联储加快加息步伐的预期推动下，美元2017年有望继续维持强势。由于特朗普的财政刺激政策可能推升美国通胀压力，市场分析人士普遍预计，2017年美联储将加快加息步伐以避免美国经济过热。展望2017年的汇市，美元强势仍将带给人民币不小的外部压力，人民币突破7已是大概率事件。

　　中金预计人民币不会出现大幅贬值，尤其是考虑到中美双边的贸易博弈，维持2017年年底人民币兑美元汇率在6.98左右的预测。中国社会科学院世界经济与政治研究所肖立晟分析，假如央行希望2017年人民币不要超过2016年7%的贬值幅度，那么超出的部分就需要应用外汇储备来干预外汇市场。所以，人民币汇率的波动存在一定的主观性。从稳定市场的角度来看，2017年人民币汇率的底部应该在7.4-7.5之间。

　　中国人民大学重阳金融研究院高级研究员何伟文认为，对于普通老百姓而言，换点美元是个选择，有条件置办一些海外资产也可以。

 

银行理财 ：2017收益或走高

　　2016年以来，银行理财业务释放了“抑规模、重质量”的信号，规模扩张增速有一定的放缓。2017年，在优质资产仍然匮乏的情况下，以预期收益型产品为主的理财业务增速将大幅放缓，也促使银行对于打破刚兑的需求继续增大。

　　在收益方面，2016年，银行理财产品收益从年初的超过4%，到目前的3.75%左右，其中，三季度末的时候最低下探至3.65%。临近年底，不少银行纷纷上调理财产品收益率，与此前大多不足4%的预期年化收益率相比，这一波理财产品的预期收益率普遍提升至4.5%以上，有些甚至已经突破了5%，一些投资者面对年底银行理财“翘尾”行情，抓紧这次机会。

　　

　保险：2017年万能险规模将收缩

　　近两年来，我国万能险规模快速增长，2015年万能险保费增速达到95.2%，截至2016年10月，万能险保费规模超过1万亿元，占人身险保费规模达到34.0%。在这一情况下，万能险的风险也逐渐凸显，一是负债久期低于资产久期的错配风险；二是万能险营销成本较高，大多在短期内退保，可能会给保险公司带来较大的现金流压力。2016 年，保监会陆续出台了一系列政策对万能险进行监管。同时，一些险企已经开始主动调整万能险利率，这都将对2017年保费收入增幅

　　

　2017，这些基金可以买

　　随着2016年终大考尘埃落定，2017年的投资征程也拉开了帷幕。济安金信副总经理、基金评价中心主任王群航表示，2017年，FOF极大概率地会登场。根据中国证券投资基金业协会公布的数据，截止至今年11月底，全体公募基金行业所管理的公募基金产品数量为3657只，其数量已经超过了股票，基民门直选基金的难度理论上已经开始大于股票，因此，FOF的登场已经有些当务之急的意义了。为此，未来，我们可以投资的对象包括两大类：FOF及FOF所持有的标的基金。

　　

　债券市场：2017需谨慎

　　华融证券分析认为，2017年经济趋稳,通胀中枢也可能比2016高,在人民币汇率压力和资产泡沫因素的制约下,货币政策大概率会维持紧平衡。预计2017债市依然会维持震荡，债券市场风险不可低估,尤其是一季度,利率调整力度可能较大。全年来看,我们认为依然延续2016震荡市行情,10年期国债收益率在2.8%-3.4%之间波动,建议控制久期的基础上采取波段操作赚取差价。

　　

　互联网金融：行业将大洗牌

　　回望2016，互联网金融行业监管日渐趋严，形成了“中央统筹、行业自律、专项整治”三大行动体系。分析认为，2017年互联网金融行业洗牌将加速，监管将将进入到一个具体执行期。一方面一些不合规的平台将因不符合监管要求而