五矿整体并购中冶集团 
合并后新五矿集团资产规模超七千亿元
本报记者 刘海

　　12月8日，中冶集团总经理张兆祥在北京正式对外宣布，经国务院批准，中冶集团将与五矿集团实施战略重组。五矿集团总会计师沈翎透露，这两家央企的战略重组是两大集团就业务和市场分析后所做的自主选择，作为同是世界五百强的两家央企重组后，资产规模将超过七千亿元，营业收入也将超过五千亿元，利润总额近百亿元，或将晋身世界百强企业之列。

重组分三步走

    据悉，俩家企业的合并自今年8月开始着手准备，于近日获得国务院的批准。按照重组方案，中冶集团将整体并入五矿集团内部成为下属上市公司，重组分三步走，预计完成两大央企的重组需要两至三年。

　　中金公司研究部副总经理廖明兵认为，两家央企的重组可带来多项好处，不仅可进行资源与业务的互享共利，还能实现互补，共同做大做强双方的优势业务。按照廖明兵判断，中冶的资源业务或将切割给五矿集团相关板块，而五矿集团的基建地产业务或可能划拨给中冶集团。

　　今年8月20日，中国中冶开始停牌，公告称正在筹划重大事项，当时市场就在推测中冶集团或将与五矿集团合并。

　　据公开资料显示，五矿集团成立于1950年，主要从事金属矿产品的勘探、开采、冶炼、加工、贸易，以及金融、房地产、矿冶科技等业务，主要海外机构遍布全球34个国家和地区，拥有17.7万员工，控股7家境内外上市公司。2014年，中国五矿实现营业收入3227.57亿元，位列世界500强第198位，其中在金属类企业中排名第4位。

　　中冶集团则是全球最大的冶金建设承包商和冶金企业运营服务商，是国家确定的重点资源类企业之一，是国内产能最大的钢结构生产企业，在上海、香港两地成功上市。2015年公司在“世界500强企业”排名中位居第326位，在ENR（Engineering News-Record全球工程建设领域最权威学术杂志）发布的“全球承包商250强”排名中位居第10位。

　　据悉，两家央企重组后的定位是致力于打造世界一流金属与矿产企业集团，以做国家资源安全的保障者、产业升级的创新者、流通转型的驱动者为战略定位，形成集资源获取、工程设计、项目建设、开发运营及产品流通为一体的全产业链整合优势和综合服务能力，大力提升在国际金属矿产资源领域的资本实力与竞争能力，为国家金属矿产资源安全和紧缺金属产品供应提供保障。

　　沈翎亦指出，在做大的同时，重组后的新五矿集团将提供从原材料供应、物流、贸易全产业链的一条龙服务，并利用好互联网平台做优做强国内外市场。

　　据重组方案，目前双方一致决定将重组三步走：在明年年内完成战略和管理体系上的融合，第二阶段企业业务的融合则在重组第二年进行，最后一个阶段是进行双方业务分类和细致的管控等内容的深度融合。张兆祥预计整个重组方案完成需要两到三年的时间。
　
合并有利于双方业务的深化拓展

　　五矿与中冶两大央企的重组，有别于此前央企重组的两大特点是，一是整体并购，二是自主选择。

　　在此之前，中国南车与中国北车实行的是对等合并的方式，但是对于五矿与中冶而言，双方的业务互补性更大些，行政级别的差异性（一家是副部级一家为正厅级）也让双方能更好地着手于市场角度进行重组谈判。

　 从经营状况上来看，五矿集团的利润状况的下滑速度远超过中冶集团。五矿集团2014年营业收入与利润总额分别达到3437亿、42.55亿，相比较之下，中冶集团营收虽只为2158亿，利润却达60.3亿元，尤其是今年前三季度五矿集团的营业收入仅为1594亿，利润-29.97亿元，而同期中冶集团的营收为1448.42亿，利润是34.31亿元，要远远好于五矿集团。

　　缘何这样一个利润状况甚佳的央企愿意委身于另一家利润状况不如自己的央企，成为其子公司？张兆祥表示，双方的重组是看中了双方的优势与未来。

　　从经营范围上看，五矿集团无论从广度还是深度上均强于中冶，且二者业务互补性较强。中冶在国内传统冶金工程市场居领先地位且拥有先进的冶金设备制造技术，而五矿旗下则拥有有色金属板块株冶集团 、五矿资源 、中钨高新、五矿稀土、金瑞科技与黑色金属板块五矿发展 ，合并后双方能够资源共享，亦将降低成本。

　　值得一提的是，重组后的新公司定位于“世界一流金属与矿产企业集团”，

　　目前，两家央企都在践行国家 “一带一路”战略展开全球矿业资源的部署，但在对海外资源的获取与运营能力上，中冶相较五矿要薄弱，前两年审计署调查中便发现中冶的海外资源项目事先调研不够，未获核准情况下仓促上马，导致持续亏损。张兆祥透露中冶的国际化占比不到8%，而沈翎介绍五矿集团的海外业务占比高达42%，市场好的时候海外业务盈利占比甚至高达70%。五矿在海外的业务、营销网络也是中冶可倚重的资源，因而双方可望在合并后减少内耗，相对降低海外并购成本，同时可以提升彼此资源的运营成本。