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美联储如期加息 中国央行可能降准 本报记者 刘海 9月27日，美联储如期加息25个基点，全球多家央行相继跟随美联储加息。不过，中国人民银行按兵不动，并没有出现“跟随加息5bp”的动作。野村中国首席经济学家陆挺表示，早在6月时央行的那次不跟随加息代表着货币政策正在转为边际宽松，他认为此次央行仍会按兵不动。“未来降准50bp的可能性会不断加大，尤其是10月底之前。”他表示，地方政府需要在9月底前完成不少于80%的发行指标，剩余的需要在10月完成。因此预计在9、10月地方债发行会加速。 美联储本次加息是本年度第三次加息，加息后联邦基金利率区间上升至2%~2.25%，也是在金融危机以来首次将政策利率提升至2%上方。 在点阵图方面，美联储维持2018年加息四次（重申12月加息预期）、2019年加息三次、2020年加息一次的预期不变，首次公布的2021年点阵图表明2020年之后不会加息，利率区间会维持在3.1%~3.6%。 北京时间周四清晨07：20，香港金管局跟随美联储加息。香港金管局宣布，上调贴现窗基本利率25个基点，至2.50%。香港金管局表示，资金流出香港只占此前流入约10%，资金流动本身不会对利息或银行体系带来太大冲击。 此前，有机构认为，香港地产行业可能会承压。瑞银资管中国区股票主管施斌称，“资金密集行业都会有压力，金管局原来是落后于美联储的，因此现在会持续跟随加息。”但他也表示，“美联储利率缓慢上升，且目前多数上市公司股息收益率远远超过银行利率，跟随加息对市场的压力可控。” 此前，多数机构预测中国人民银行会跟随加息，但央行公告称，不开展逆回购操作，有400亿元7天、200亿元14天逆回购到期。开盘后，中国银行间市场1天质押式回购利率（DR001）跌9.30个基点，报2.4440%。中国银行间市场7天质押式回购利率（DR007）跌0.05个基点，报2.6930%。 本次声明出现的变化引发关注，即有关“货币政策立场仍然宽松”的语句被整体删除，2015年开启加息周期以来首次。此前有分析人士认为，如果删除“立场宽松”的修饰语，代表本轮美国加息周期已经接近尾声。如果保留这一语句，代表美联储仍将继续加息来进一步收紧货币政策，直到不再刺激经济增长的中性位置。 不过鲍威尔表示，删宽松措辞不代表加息预期改变。但他也提及，长期而言关税将不利于美国，并提及还不知道关税对通胀的支持作用是一次性的还是更长期性的。机构认为，美联储给出的指引相对不够明确，且对发布会上提问的回答比较含糊。由于此前市场期待鲍威尔的讲话会有明显鹰派倾向，但此次发布会鲍威尔的表现显得略微鸽派。 工银国际首席经济学家程实表示，美联储今年将通过“快加息+慢缩表”的政策搭配，保持其货币政策的“不松不紧”。在加息提速之际，美联储缩表则进一步放缓。较之于2017年的缩表计划，2018年5月，美联储表内的国债和MBS缩减进度分别滞后117亿和264亿美元，至2018年8月，两数分别继续扩大至152亿和328亿美元。 (责任编辑：han) |
